1、改制 中國的公司分為有限責任公司和股份有限公司兩種。一般早期的、中小型的公司都是有限責任公司,但是法律規定上市的必須是股份有限公司,所以要把法律形式改變為股份有限公司。
2、輔導 改制為股份公司之后,券商必須對企業進行上市輔導,一般時間需要一到三個月,偶爾也有更長的。主要是讓企業建立起完全符合上市要求、相對完善的運營體制。
3、申報 輔導完成以后就是制作上市的申報材料,然后將申請文件提交證監會。從開始制作到申報順利的話大概需要兩三個月時間。
4、溝通反饋 證監會受理申報材料之后會和企業以及相關中介機構反饋溝通,通過開見面會、出具書面的反饋意見等方式。企業和中介機構要根據證監會的要求繼續深入核查、說明,相應的修改完善申報文件。
5、發審會 溝通得差不多以后,證監會就會組織召開發行審核委員會,俗稱“上會”。7名委員現場開會,請企業和保薦代表人當場答辯,5個人以上同意的話就算“過會”。
6、發行上市 通過發審會后,一般來說意味著證監會同意了企業的發行申請。再對申報材料進行一些小的修改完善以后,證監會就會給發行批文(正式名稱叫做核準文件),企業拿著這個文件就開始發行,然后向交易所申請掛牌上市。 上市最重要的事情我理解有兩件
。
第一是整改規范。法律法規對發行上市企業有相當高的規范要求,財務要真實準確完善,法律方面也不能有重大問題,一般來說企業或多或少的總是不符合要求,所以必須整改規范。法律形式上這個工作是在輔導階段做的,但實際上會貫穿1~3階段,甚至有的企業會在階段4還在解決一些遺留問題。這方面主要考驗的是中介機構出具的整改方案是否完善、可行,企業執行起來是否到位。這話說來簡單,但是如果涉及到大筆的金錢、企業很多關鍵人員的利益,做起來就比較困難了。
第二是和證監會的溝通。法律法規的紅線不能碰,但是一些原則性的規定如何理解,沒有細則的規定具體如何掌握,這其間還是有很多解釋溝通的空間。通過溝通讓監管層理解、認可企業的具體情況,這是最重要的工作。當然如果整改工作做得到位,溝通就好辦一些,否則這個階段就會很麻煩了。
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